游戏股午后放量拉升，其中富春股份（300299）直线20%涨停。通信设备股集体大涨，光库科技（300620）临近收盘最后5分钟20%涨停。

　　11月25日，A股冲高回落，科创50险守1300点大关，创业板指3000点得而复失，北证50也未能站稳1400点，沪深300亦在4500点受阻。超4300只个股上涨，成交1.83万亿元。

　　盘面上，游戏、通信设备、芯片、人工智能等板块涨幅居前，水产品、军贸概念、海洋经济、石油化工等板块跌幅居前。

　　Wind实时监测数据显示，通信行业获得逾142亿元主力资金净流入，电子也获得逾111亿元净流入，传媒获得逾93亿元净流入，计算机获得逾83亿元净流入，机械设备、银行均获得超40亿元净流入。农林牧渔遭主力资金净流出逾12亿元，食品饮料、汽车、石油石化等也净流出超亿元。

　　展望后市，银河证券指出，当前A股估值处于相对合理区间，从全球主要权益市场比较来看仍处于中等偏低水平。2026年，盈利有望接棒估值，成为市场聚焦的关键点。综合来看，2026年前三季度，成长风格可能相对占优；四季度随着美国中期选举临近、中美关税政策变动，市场风险偏好面临扰动，价值风格可能相对占优。

　　华龙证券认为，连续调整后，风险有所释放，市场或有积极变化。流动性仍充足，尽管有所波动，但成交金额、两融余额维持高位，显示市场仍保持较高活跃度。科技和先进制造等成长方向，可继续关注AI+、自主可控、人形机器人、低空经济、国防军工等。“反内卷”方向，关注电力设备、基础化工等基本面预期改善细分领域。

　　市场热点方面，游戏股全天保持强势，板块指数早盘高开高走，午后继续放量拉升，一度大涨逾6%。板块内所有个股飘红，富春股份（300299）下午13:34左右突然放量直线拉升，仅约3分钟飙至20%涨停，巨人网络午后快速涨停，昆仑万维、三七互娱等盘中也一度异动拉升。

　　云游戏、短剧游戏、元宇宙概念、网络游戏等细分板块也纷纷发力上攻，厦门信达、欢瑞世纪、天下秀等涨停。

　　在游戏版号审批常态化及AI降本增效等多重利好作用下，游戏行业上市公司业绩急速改善，多家头部企业三季度业绩同比增长100%以上。世纪华通今年三季度实现净利润17.01亿元，同比增长164%；游族网络三季度净利润同比增长4496%；吉比特三季度净利润同比增306%；完美世界扭亏为盈。

　　中信证券表示，游戏行业2025年三季度延续高景气态势，龙头公司带动下，行业收入、利润均延续高增长态势。在游戏版号“一月一批”的常态化发行节奏下，游戏行业的优质内容供给节奏有望持续。

　　通信设备股集体放量高开高走，板块指数盘中一度大涨逾6%。光库科技（300620）临近收盘最后5分钟20%涨停，股价创历史新高，德科立亦20cm涨停，特发信息则开盘秒速封板，连续第3日涨停，鼎信通讯、科信技术等纷纷涨停或涨超10%。

　　光通信、6G概念、5G概念、量子科技等板块也跟随上涨，泰永长征、长光华芯、永鼎股份、福晶科技等批量涨停。

　　东莞证券称，通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能，基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进，建议关注“技术商用+政策催化+业绩确定性”三大主线下的企业机遇。

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